Показатель EBITDA простыми словами
EBITDA — это значение, показывающее прибыль компании до совершения вычета процентов, налоговых платежей, учета износа и амортизации.
Показатель не имеет единой методики расчета, поэтому можно рассчитать его самому или использовать данные из отчетности компании. Данные для расчета этого показателя содержатся в отчете о прибылях и убытках предприятия. Методика расчета, которую использует сама компания, отображена в официальных презентациях, финансовой отчетности или дополняющих материалах.
Принято считать, что чем выше значение EBITDA – тем лучше.
Для чего используется EBITDA?
- Для сравнения компаний, ведущих деятельность в одном секторе экономики.
- Для сравнения компаний из разных стран, поскольку в расчете не участвуют налоги и кредитные платежи, которые могут сильно различаться в разных странах.
- Для расчета размера дивидендов некоторые компании могут использовать процент от EBITDA.
Почему не стоит полагаться только на один показатель EBITDA?
- EBITDA не учитывает капитальные затраты — текущие, важные денежные издержки каждой компании.
- EBITDA не равно Денежному потоку (Cash Flow).
- EBITDA игнорирует налоги и проценты по кредитам, хотя это реальные денежные затраты — как их можно не учитывать в анализе?
- EBITDA не учитывает капитальные затраты — текущие, важные денежные издержки каждой компании.
- EBITDA не учитывает многие аспекты бизнеса, игнорирует денежные затраты и фактически завышает денежный поток.
- Использование только EBITDA, в отрыве от реального денежного потока чревато получением ложной информации.
Баффет — один из критиков показателя EBITDA, говорит, что EBITDA не учитывает амортизацию, и это неправильно.
Амортизация и резервы на модернизацию – неденежные статьи, но они не могут быть отложены на потом, или израсходованы на дивиденды: оборудование неизбежно изнашивается, и средства будут необходимы для замены или модернизации.
Поскольку он может быть вычислен по-разному и не существует единого стандарта. Также, в случае если этот показатель считает сама компания, может меняться расчетная база, политика учета амортизации и показательно может меняться.
Этот факт говорит о том, что по EBITDA становится сложно сравнивать компании между собой в чистом виде. Поэтому, важно использовать и другие значения при сравнении компании, например EV или Debt.
Спасибо за интерес к публикации!